Alors que la mode de luxe vacille, la beauté française brille. Le 22 octobre 2026, L’Oréal a publié des ventes trimestrielles bien au-dessus des attentes. Une performance qui prolonge une histoire commencée il y a plus d’un siècle dans un laboratoire parisien.
Un trimestre au-dessus du consensus
Les chiffres frappent. Le groupe a réalisé 11,56 milliards d’euros de ventes au troisième trimestre, au-dessus des 11,23 milliards attendus. En données publiées, la hausse atteint 11,9 %. À données comparables ajustées, indicateur qui neutralise l’effet de la transformation informatique du groupe, la croissance s’élève à 7,7 %, quand le marché mondial de la beauté progresse d’environ 5 %.
Sur neuf mois, la dynamique se confirme : à fin septembre, L’Oréal totalise 35,33 milliards d’euros de chiffre d’affaires, en hausse de 6,9 % à données comparables. Le directeur général Nicolas Hieronimus parle d’un trimestre « exceptionnel ».
Les moteurs de la croissance
Le luxe d’abord. Les parfums de luxe figurent parmi les moteurs des ventes, aux côtés des soins de la peau et des produits capillaires. Dans la division Luxe, qui réunit notamment Lancôme et Yves Saint Laurent, la croissance comparable ajustée atteint 7 % au troisième trimestre, une accélération par rapport aux neuf premiers mois.
La Chine ensuite, qui revient. Le groupe profite du retour de la demande chinoise, et l’Asie du Nord accélère à 7,8 % au troisième trimestre, pour 2,23 milliards d’euros. Un contraste saisissant avec LVMH, dont la mode souffre au même moment dans le pays.
Les soins capillaires professionnels, enfin, restent la locomotive. Sur neuf mois, les Produits professionnels génèrent 4,39 milliards d’euros, en progression de 12,3 % à données comparables ajustées. Kérastase en est le fer de lance. Côté distribution, l’e-commerce progresse d’environ 17 %.
Une seule ombre au tableau : l’Amérique latine reste en retrait, notamment le Mexique.
L’effet rouge à lèvres
Comment expliquer une telle résistance ? Les économistes avancent souvent « l’effet rouge à lèvres ». L’expression est associée à Leonard Lauder, héritier d’Estée Lauder, qui avait observé une hausse des ventes de rouges à lèvres pendant la récession du début des années 2000. En temps de crise, on renonce au sac à 3 000 euros, mais on s’offre un parfum ou un soin : un petit luxe accessible.
De la teinture au géant mondial
L’histoire de L’Oréal commence en 1909. Le chimiste Eugène Schueller fonde à Paris une société pour commercialiser une teinture capillaire de son invention. Plus d’un siècle plus tard, le groupe est le numéro un mondial de la beauté.
Son portefeuille touche presque tous les publics : L’Oréal Paris, Garnier et Maybelline en grande consommation, Lancôme et Yves Saint Laurent Beauté dans le luxe, La Roche-Posay et CeraVe en dermatologie, Kérastase en salon. Et l’empire s’agrandit : le 31 mars 2026, L’Oréal a finalisé l’acquisition de Kering Beauté.
Une réussite française
Pour 2026, le groupe ne donne pas de chiffre précis, mais il se dit confiant dans sa capacité à réaliser une nouvelle année de croissance du chiffre d’affaires et de la rentabilité. Dans un luxe en pleine recomposition, la beauté confirme son statut de valeur refuge.
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